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Jacob:从Office的营收看,没有人比微软更懂企业客户

更新时间:2024-05-18 22:54:02作者:qdhuajin

Jacob:从Office的营收看,没有人比微软更懂企业客户

这是《Jacob:微软云计算的实力,也许被低估了》的续篇。

微软的Office业务有两个方向,一个是Office Commercial,另一个是Office Consumer。

Office Commercial主要面向企业、政府机构和教育部门等客户,关注重点是大规模级的部署和企业应用。包括高级协作工具和服务,如Microsoft Teams、SharePoint、Exchange等。

Office Commercial的收入主要受到:Office软件安装基数、每用户平均收入增长以及从Office本地许可向Office 365的持续转变的影响。

传统的Office本地是指一次性购买并安装在本地电脑上的Office软件,属于买断式的收费模式,没得更新也不支持网络协作,现在的Office 365这是基于订阅模式的云服务,通过持续订阅,用户可以定期享受到最新的功能和更新。

而Office Consumer主要面向个人用户和家庭用户,是我们熟知的应用,如Word、Excel、PowerPoint、Outlook等。

Office Consumer的收入主要受到:购买新的设备同时激活购买Office的客户数、每用户平均收入增长以及从Office本地许可向Office 365的持续转变、通过Skype、Outlook和OneDrive进行通信和存储的订阅服务费用。

2023年,Office Commercial里的Office 365收入增加13%,企业付费席位增长11%,整个Office Commercial收入增加10%,增加了37亿美元。主要来自中小企业的席位增加和每用户平均收入增加,但具体数字没有披露。

Office Consumer里Microsoft 365订阅者增加12%至6700万,导致整个Office Consumer收入增加了2%,增加了1.4亿美元。

这里面我们反推,可以得知Office Commercial的总收入大概在370+37=407亿美元,而Office Consumer大概在70+1.4=71.4亿美元。Office Commercial是Office Consumer收入的5倍多一点。

我们可以知道,微软第二大现金流业务:Office业务的核心在于企业端产品的销售,众多企业端产品中唯独Office 365最能打,带来了企业付费席位双位数的增长,和每用户平均收入的提升。同样是订阅者双位数的增长,Office Consumer的收入只增加了2%。

2024年第一季度,Office Commercial里的Office 365收入增加15%,企业付费席位增长8%,整个Office Commercial收入增加13%,新增仍然主要来自中小企业的席位增加和每用户平均收入增加,具体数字依然没有披露。

Office Commercial单独的营收在财报中没有给出,但它本来就是那种越多人用。边际成本越来越小的业务模式,再加上整个生产力业务的营业利润率达到了49%,一个占据了生产力业务收入59%的Office Commercial(剩下的是Office Consumer、Linkedln和Dynamic),我有理由相信它的营业利润率很有可能≥49%了,也就是贡献了超过200亿美元的利润。

作为微软第二大的现金流业务里面的核心业务,又到了灵魂拷问的环节:它创造的收入需要不断投入大量资本吗?它创造的收入能持续吗?

Office 365的受众主要是3类:企业、政府和教育机构,在满足了基本的安全需求之外,这3类企业都需要依赖Office 365进行高度的在线协助。有点类似国内的钉钉、飞书等。

里面除了包含Word、Excel、PowerPoint、Outlook、OneNote等桌面应用、还有协助工具:Microsoft Teams(提供聊天、视频会议和文件共享)、SharePoint(支持文档管理和团队网站)、Yammer(企业社交网络),还有一些云储存和安全管理的工具。定价策略:包含桌面应用和协作工具的售价为每用户12.5美元,包含高级安全管理工具的则为每用户20美元。

我认为Office 365实现高收入增速的原因有4个:

1、全球企业数字化的转型浪潮还在继续,远程办公和在线协作的需求在增加;

2、灵活的订阅模式,灵活按需调整付费用户数量,无需一次过大额支出;

3、功能持续推陈出新,最明显的就是AI提效工具;

4、强大的生态系统(Azure云企业级身份的访问管理、Dynamics 365等);

1是趋势、2是模式,这两个竞争对手都可以具备,而3和4则需要和产品生态相互渗透,深度绑定。任何单一脱离生态来谈创新功能点,只解决单一场景下问题的产品或公司,都不是微软的竞争对手。

例如Cisco Systems只是在帮助企业建立通信设备的连接,没有生产力工具,更不要说协作工具;例如Slack 提供团队合作和协作软件,Zoom 提供视频会议和云电话解决方案,这些都仍在解决单一场景下的问题,不构成直接威胁。

再例如Meta只是提供通信工具来提高生产力和参与度,也就是Workplace from Meta;财报中甚至没有披露。

再例如Google也提供了云办公套件Google Workspace,通过 Gmail、Google Chat、Google Meet、Google Drive 和其他应用,旨在提高组织内的沟通和协作效率。

Google Workspace的收入没有直接给出,但可以推算。整个Google Cloud的收入主要由Google Cloud Platform、Google Workspace 和 其他企业服务这3个组成,2023财年Google Cloud首度盈利,财报反馈其中增加的收入主要由Google Cloud Platform带来,其次才是Google Workspace。

Google Cloud全年330亿美元的收入17亿美元的利润,按照上面的说法,Google Workspace的收入撑死了也就160亿美元的收入,利润就更不用提及了,也许没有盈利。但请注意,这是最乐观的猜测。

最后例如Apple,Apple通过其个人电脑、平板电脑和手机分发其预装应用软件。但Apple只是在分发,没有利用应用软件盈利的想法(通过财报收入构成就可以看出),如果真的说苹果会构成什么巨大的威胁,也许是Apple的个人设备卖得太好,而导致整体windows产品使用率下降导致的收入下滑,绝非Apple通过自家的Pages、Number等生产力工具去抢占微软Office 365的市场。

由此可见,微软的第二现金流业务-Office产品及云服务暂时没有正面的对手。从生产力工具到协作工具、再到云储存、再到安全管理,最后到云服务,微软的产品都高度集成在了自己的生态里面。毫无疑问,作为微软服务的企业客户,如果选择云服务的时候大概率会选择Azure而非AWS,面对着Office Commercial每年收入双位数的增速,企业付费席位的不断提升,这里将不断向Azure输送客源。

微软拥有着大量的企业客户,手握着全球最大生产力及协作领域的市场份额,关于如何和企业做生意,企业的需求是什么,应该没有人比他更清楚,这也是近七八年来,微软生产力业务营收占比一直稳定,且营业利润占比较高的原因。

(未完待续)

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